当前中美“贸易战”愈演愈烈，作为回击，中国自2025年4月12日起，将对原产于美国的进口商品税率由84%提高至125%。中国对美国鸡肉、玉米累计征收140%的关税，对大豆、猪肉、高粱、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征135%关税。

　　由于我国猪肉消费以自给为主，对猪肉的进口依赖度低。2024年，我国进口鲜冷冻猪肉105.1万吨，仅占国内猪肉总产量的1.84%；且前三大进口来源国为西班牙、巴西和加拿大，分别占总进口量的27.62%、22.55%和7.24%，美国进口量位于第五位，占我国总进口量的6.68%。

　　关税影响较大的是进口种猪、动保产品和饲料原料等，因进口依赖度较高，生猪养殖成本压力显现。但在进口渠道多元化以及国内养殖技术不断创新的背景下，高额关税或将再次促进产业的发展升级。

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　　根据中国农业农村部畜牧兽医局数据：2024年，全国共报告发生一、二、三类生猪主要疫病6种，发病头数27.16万头，病死头数4.95万头，病死率为18%。

　　全年发病率最高的为猪流行性腹泻，高发期在秋冬季节，发病头数21.34万头，病死数4.18万头，病死率为20%；其次为猪流感，发病头数4.67万头，病死头数0.51万头，病死率为11%，相对较低；再次为猪蓝耳病，发病头数7545头，死亡头数为1933头，病死率为26%，是目前主要疫病中病死率最高的。

　　2023年以来，我国生猪养殖行业连续16个月亏损，企业现金流压力较大，叠加前期疫情影响，猪场被动和主动产能去化幅度较为充分；进入2024年，生猪产能止降变稳，养殖户补栏谨慎增加，产能结构以优化为主。

　　2024年我国猪价走势与2022年相似，波动频率加快，但波幅收窄：2024年第一季度，国内猪肉供应宽松，春节前出现旺季不旺的现象，猪价持续低位徘徊，3月份养殖端抗价心理较强，猪价震荡上行；第二季度，母猪去化传导的生猪供应量下滑开始体现，产业进入景气回升期，猪价迅速拉涨；第三季度，生猪养殖行情继续回升，8月份达到年内高峰值20.23元/千克，较上年同期增长18.8%；第四季度，消费端增量对猪价的提振作用减弱，猪价进入震荡下跌模式，12月份我国猪价降至15.76元ag真人官方 ag真人官网/千克，环比下降5.06%，同比增加9.78%。

　　在非洲猪瘟疫情发生期间，散户猪场几乎无市场竞争力。资本方面，散户以银行端间接融资为主，缺少直接融资渠道；防疫方面，散户对疫病防控的软硬件储备偏弱。而大规模猪场凭借资本实力和防疫能力实现了业务快速扩张，对低效猪场形成挤压效应，养猪产业规模化与集中度明显提升。

　　农业农村部数据显示，2010年我国生猪养殖规模化（商品猪年出栏500头以上）比例仅为35%；预计2024年迅速提升至70%，提升35个百分点。

　　我国生猪产业发展主要受“猪周期”影响，从2006年开始，我国经历了4轮完整猪周期，其中平均上行时长为4-5年。本轮猪周期开始于2022年4月，在二次育肥及压栏操作的推动下，猪价快速上行；2023年1月到2024年4月，生产效率快速恢复下生猪供大于求，猪价持续低迷；2024年5月起，产能去化效果显现，猪价再次进入上行期。最新一轮猪周期较以往周期相比，猪价波动频率明显提高，且时长缩短。

　　非洲猪瘟疫情出现后，我国生猪养殖行业出现大量二次育肥、肥转母等短期博弈操作行为，使得“猪周期”正在朝着波动频率加大、时间长度缩短的方向演变。

　　从近几年我国散养生猪、规模养猪成本与猪价走势对比图可以看出，在2023年生猪价格低谷时期，我国养猪成本是远高于猪价的，猪场内部生产管理水平仍有较大的优化提升空间。

　　未来较长时间内，养猪业将处于低猪价、低盈利常态化时期，养猪企业的核心竞争力主要为养殖效率比拼，市场回归到“成本竞争”时代，企业可以通过精细化手段对成本进行控制，实现养猪头均超额利润。

　　当前产业集中度较高，2024年规模化猪场占比已达70%，未来散户退出的剩余空间越来越小，产业竞争态势将重塑为猪企之间的比拼，或将主要体现在两方面：一是通过降低成本，放大单头利润差距；二是通过养殖体量差距，放大利润规模差距。

　　总体来看，2025年生猪市场仍将处于供大于求的状态，猪价大概率以走弱下跌为主，市场应重点关注供需变化节奏和降低养殖成本。

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　　艾格农业发布的《2024年中国农业食品投资年报》，汇聚了2016-2024年产业资本、PEVC、新三板、IPO等各渠道公开披露的投资数据，并对不同细分产业进行了分析，以期帮助读者深入洞察中国农业食品行业的未来投资机遇。

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